بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را روی ۴/۳۵ درصد نگه داشت

بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را روی ۴.۳۵ نگه داشت

بانک مرکزی استرالیا¹ در نشست ماه آگوست، نرخ نقدی (cash rate) را بدون تغییر و روی ۴.۳۵ درصد نگه داشت؛ تصمیمی که به‌صورت یک‌صدا در هیئت سیاست پولی این بانک گرفته شد.

این تصمیم بعد از آن اعلام شد که تورم کلی در ماه جون کمی خنک‌تر شد و قیمت‌های ملک در ماه‌های اخیر اندکی بیشتر از چیزی که انتظار می‌رفت کاهش پیدا کرد. با این حال، برخی اقتصاددانان همچنان هشدار داده‌اند که فشارهای تورمیِ زیربنایی بالا مانده و ممکن است در مقطعی دوباره نیاز به افزایش نرخ‌ها باشد تا تورم بیشتر مهار شود.

همزمان، پیش‌بینی‌های تازه بانک مرکزی استرالیا که امروز منتشر شد، تصویر مثبت‌تری نسبت به پیش‌بینی‌های قبلیِ منتشرشده در می نشان می‌دهد. طبق این برآوردها، احتمالاً تورم در سطحی کمتر از نگرانی‌های قبلی به اوج رسیده است.

در پیش‌بینی جدید، تورم کلی—با اینکه هنوز بالاتر از بازه هدف ۲ تا ۳ درصد بانک است—نزدیک به یک واحد درصد پایین‌تر از برآورد قبلی آمده است. همچنین شاخص باثبات‌ترِ مورد توجه بانک یعنی تورم «میانگین تعدیل‌شده» (trimmed mean) حدود ۰.۲ درصد پایین‌تر از پیش‌بینی قبلی ثبت شده است.

بانک مرکزی استرالیا حالا مسیر کاهش تورم را کندتر اما باثبات‌تر ترسیم می‌کند و پیش‌بینی کرده تورم از سطوح فعلی به‌تدریج پایین بیاید و تا ابتدای ۲۰۲۸ دوباره به نقطه میانی هدف، یعنی ۲.۵ درصد برسد.

در بخش رشد اقتصادی، اقتصاد استرالیا² در فصل مارچ با نرخ سالانه ۲.۵ درصد رشد کرده که برابر با فصل قبل بوده است.

با تصمیم امروز، نرخ نقدی رسمی برای هفت هفته آینده روی ۴.۳۵ درصد می‌ماند؛ تا زمانی که نشست بعدی هیئت سیاست پولی در اواخر سپتامبر برگزار شود (نشست بعدی در تاریخ ۲۸ تا ۲۹ سپتامبر برنامه‌ریزی شده است).

پیش‌بینی‌های جدید بر این فرض بنا شده که نرخ نقدی تا دسامبر ۲۰۲۸ در حوالی همین سطحِ ۴.۳۵ درصد بماند؛ در حالی که در پیش‌بینی‌های قبلی، اوج نرخ نقدی طی یک سال آینده حدود ۴.۷ درصد در نظر گرفته شده بود. در گزارش توضیح داده شده این فرض لزوماً به معنای انتظار قطعی خود بانک از ثابت ماندن نرخ‌ها برای سال‌های طولانی نیست و بیشتر بازتاب چیزی است که معامله‌گران در بازارهای مالی روی آن قیمت‌گذاری می‌کنند.

در عین حال، اینکه هم تورم کلی و هم تورم «هسته» همچنان طبق پیش‌بینی‌ها تا ابتدای ۲۰۲۸ به نقطه میانی هدف بازمی‌گردند—با وجود اینکه در این دور به کاهش نرخ کمتری نسبت به پیش‌بینی‌های می اشاره می‌شود—به روند تورمی پایین‌تر از نگرانی‌های قبلی اشاره دارد.

رقابت بین بانک‌ها و فشار کمتر روی وام‌گیرنده‌ها

در گزارش بانک مرکزی آمده رقابت بین بانک‌ها برای جذب وام‌های مسکن باعث شده بخشی از اثر افزایش‌های اخیر نرخ بهره برای بعضی وام‌گیرنده‌ها کمتر شود. به گفته بانک، فاصله بین نرخ‌های وام‌دهی و نرخ نقدی (spreads) از نظر تاریخی همچنان پایین است؛ موضوعی که به «حق بیمه ریسک پایین»، شرایط مناسب تامین مالی و رقابت قوی در بازار وام‌دهی نسبت داده شده است.

بازار مسکن وارد فاز نزولی شد

بازار املاک استرالیا² وارد فاز نزولی شده؛ چون برای اولین بار در بیش از سه سال، قیمت خانه و آپارتمان همزمان کاهش پیدا کرده و به دوره رونق اخیر پایان داده است.

با وجود این کاهش قیمت‌ها، بانک مرکزی گفته سهم اقساط برنامه‌ریزی‌شده وام مسکن از درآمد قابل‌تصرف خانوارها افزایش یافته و نزدیک به اوج سال ۲۰۲۴ قرار گرفته است. طبق برآورد بانک، خانوارهای استرالیایی حدود ۱۲ درصد از درآمد قابل‌تصرف خود را صرف بازپرداخت بدهی می‌کنند؛ از جمله اقساط اعتبارات مصرفی. این عدد کلی، خانوارهای زیادی را هم شامل می‌شود که بدهی اندک یا بدون بدهی دارند.

بانک همچنین اشاره کرده که مشابه سال ۲۰۲۴، استرالیا به سطحی از «بار بازپرداخت بدهی» نزدیک می‌شود که خانوارها درست پیش از بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ تجربه کرده بودند؛ زمانی که نرخ نقدی بانک مرکزی ۷.۲۵ درصد بود اما بدهی‌های وام مسکن عموماً کوچک‌تر بود.

در عین حال، بانک مرکزی گفته دوره طولانی نرخ‌های پایین باعث شد بسیاری از وام‌گیرندگان پول اضافه را در حساب‌های offset نگه دارند یا اقساط را جلوتر پرداخت کنند و «حاشیه برداشت مجدد» (redraw buffers) بسازند؛ به طوری که وام‌گیرنده معمولی اکنون ذخیره‌ای معادل حدود یک سال اقساط برنامه‌ریزی‌شده در این پس‌اندازها دارد.

پاورقی نام‌ها:

¹ Reserve Bank of Australia (RBA)

² Australia

³ Gareth Hutchens

⁴ Michael Janda

⁵ AAP

⁶ Bianca De Marchi