آیپیاو Firmus و احتمال یک عرضه تاریخی در بازار استرالیا
بخش فناوری استرالیا در آستانه یکی از بزرگترین عرضههای اولیه سهام خود قرار گرفته است؛ شرکتی به نام Firmus Technologies¹ که در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی فعالیت میکند، در حال بررسی جذب سرمایه تا سقف ۷ میلیارد دلار استرالیا از طریق عرضه اولیه (IPO) است.
گزارشها میگویند این عرضه میتواند ارزش Firmus Technologies¹ را به بیش از ۵۰ میلیارد دلار استرالیا برساند و این شرکت را در مرکز تلاش استرالیا برای نقشآفرینی در مسابقه جهانی زیرساخت هوش مصنوعی قرار دهد. زمان هدفگذاریشده برای این عرضه، طبق برخی گزارشها، اواخر اکتبر عنوان شده، هرچند اندازه و زمان نهایی میتواند تغییر کند.
جزئیات عرضه پیشنهادی و مقایسه با عرضههای بزرگ گذشته
طبق گزارشها، Firmus Technologies¹ ممکن است در این عرضه تا ۵ میلیارد دلار آمریکا (حدود ۷ میلیارد دلار استرالیا) جذب کند. خبرگزاری Reuters² گزارش داده که این شرکت به دنبال لیست شدن در استرالیا در اواخر اکتبر است، اما جزئیات هنوز قطعی نیست.
اگر عرضه در سقف برآوردها انجام شود، از نظر اندازه پس از خصوصیسازی Telstra³ در سال ۱۹۹۷ میتواند در میان بزرگترین عرضهها قرار بگیرد. فروش Telstra³ حدود ۱۰ میلیارد دلار استرالیا جذب کرد و ارزش ضمنی آن زمان نزدیک به ۴۲ میلیارد دلار استرالیا برآورد شد.
به دلیل همین مقیاس، درباره این عرضه از مقایسههایی با SpaceX⁴ و دیگر عرضههای بزرگ فناوری صحبت شده است. تفاوتی که در روایت این عرضه مطرح میشود، این است که سرمایهگذاران استرالیایی بهجای صرفاً شرکتهای مصرفکننده ابزارهای هوش مصنوعی، میتوانند در زیرساختی سرمایهگذاری کنند که موج رشد هوش مصنوعی را پشتیبانی میکند.
مسیر تغییر از استخراج بیتکوین به «کارخانههای هوش مصنوعی»
Firmus Technologies¹ فعالیت خود را بهعنوان کسبوکار استخراج بیتکوین آغاز کرد، اما بعد تمرکز را به سمت دیتاسنترهای طراحیشده برای پردازش سنگین و هوش مصنوعی تغییر داد.
این شرکت تاسیسات خود را با عنوان «کارخانههای هوش مصنوعی» معرفی میکند؛ مجموعههایی که قرار است میزبان خوشههای بزرگ تراشههای پیشرفته Nvidia⁵ باشند. شرکت میگوید بیش از ۹۰۰ مگاوات ظرفیت قراردادی دارد، با سایتهای عملیاتی در استرالیا و Singapore⁶ و همچنین پنج سایت دیگر که در حال توسعه هستند.
برنامه توسعه اعلامشده شامل ساخت هفت دیتاسنتر هوش مصنوعی در استرالیا، Singapore⁶، Indonesia⁷ و Malaysia⁸ طی ۲۴ ماه آینده است؛ برنامهای که به رشد سریع تقاضا برای توان محاسباتی از سوی توسعهدهندگان هوش مصنوعی، ارائهدهندگان رایانش ابری و شرکتهایی که مدلهای زبانی بزرگ را پیادهسازی میکنند، گره خورده است.
نقش Nvidia و رقابت برای ظرفیت: چیپ، برق و زمین
ارتباط Nvidia⁵ با Firmus Technologies¹ جایگاه این شرکت را در بازاری تقویت کرده که بیش از هر چیز با دسترسی به چیپها، برق و زمین مناسب برای دیتاسنتر تعریف میشود.
گفته میشود برنامههای توسعه این شرکت شامل استفاده از خنکسازی مایع و انرژیهای تجدیدپذیر است؛ موضوعی که با توجه به مصرف بالای برق در دیتاسنترهای هوش مصنوعی، اهمیت بیشتری پیدا کرده است.
در این رقابت، به مزیتهایی برای استرالیا اشاره میشود؛ از جمله منابع قابلتوجه انرژی تجدیدپذیر، ثبات نهادی و نزدیکی به بازارهای در حال رشد آسیا. در کنار آن، چالشهایی هم مطرح است: محدودیتهای شبکه برق، فرآیندهای اخذ مجوز، هزینههای ساختوساز و دشواری تامین برق کافی برای پروژههای بزرگ.
ارزشگذاری در حال تغییر و ابهام تا زمان انتشار پروسپکتوس
گزارشها نشان میدهد ارزشگذاری پیشنهادی Firmus Technologies¹ در مذاکرات بازار خصوصی افزایش پیدا کرده است. برخی برآوردها ارزش احتمالی IPO را از حدود ۲۰ میلیارد دلار استرالیا تا نزدیک ۵۰ میلیارد دلار استرالیا مطرح کردهاند؛ رقمی که میتواند با توجه به میزان جذب سرمایه و درصد سهامی که به سرمایهگذاران عمومی عرضه میشود، تغییر کند.
این فاصله، عدم قطعیت درباره معامله را نشان میدهد. هنوز پروسپکتوسی که اطلاعات دقیقتری درباره درآمد، سودآوری، بدهی، مشتریان قراردادی، نیاز سرمایهای و ساختار مالکیت ارائه دهد، ثبت نشده است. تا زمان انتشار این سند، تصویر سرمایهگذاران از اینکه ارزشگذاری پیشنهادی بر پایه عملکرد جاری شرکت است یا بیشتر بر اساس انتظار از تقاضای آینده هوش مصنوعی، محدود میماند.
دامنه فرصتها و فشارهای بازار جهانی زیرساخت هوش مصنوعی
در صورت انجام عرضه، موضوع فقط یک IPO بزرگ نیست؛ عرضه میتواند به جریان یافتن سرمایه داخلی و خارجی به سمت دیتاسنترها، پروژههای انرژی، زیرساختهای مرتبط با نیمهرساناها و صنایع مکمل کمک کند. توسعه برنامههای Firmus Technologies¹ سرمایهگذاری قابلتوجهی در ساختمانها و سرورها، و همچنین تولید و انتقال برق، سیستمهای خنکسازی و اتصال شبکه میخواهد.
همزمان، ورود به این بازار به معنی رقابت با ارائهدهندگان بزرگ خدمات ابری و اپراتورهای تخصصی دیتاسنتر است که در حال سرمایهگذاری سنگین روی ظرفیت هوش مصنوعی هستند. هزینه سختافزار Nvidia⁵ و محدودیت دسترسی به برق هم بهعنوان فشارهای کلیدی مطرح میشود.
در گزارشها همچنین به ریسک برآوردهای تقاضا اشاره شده است: اگر پیشبینیها جلوتر از مصرف واقعی مشتریان حرکت کند، یا اگر فناوری چیپها سریع تغییر کند، تاسیسات پرهزینه ممکن است کمتر از ظرفیت مورد انتظار استفاده شوند.
نکاتی که سرمایهگذاران دنبال میکنند
در این روایت، پروسپکتوس نقش تعیینکننده دارد و توجه سرمایهگذاران معمولاً روی این موارد متمرکز میشود:
- درآمدهای قراردادی و تعهدات مشتریان؛
- زمانبندی راهاندازی پنج تاسیسات برنامهریزیشده؛
- نیازهای سرمایهگذاری (Capex)؛
- دسترسی به برق و تامین انرژی تجدیدپذیر؛
- میزان و نوع همکاری تجاری/مالی Nvidia⁵؛
- سطح بدهی و نیازهای تامین مالی آینده؛
- درصد سهامی که سهامداران فعلی میفروشند.
Reuters² گزارش داده این شرکت با بانکهای سرمایهگذاری بزرگ روی این معامله کار میکند، اما ساختار نهایی هنوز قطعی نشده است. در صورت پیش رفتن عرضه، این اتفاق میتواند میزان علاقه بازار به اقتصاد هوش مصنوعی در استرالیا را بهصورت عملی نشان دهد.
پانوشت نامهای انگلیسی
¹ Firmus Technologies
² Reuters
³ Telstra
⁴ SpaceX
⁵ Nvidia
⁶ Singapore
⁷ Indonesia
⁸ Malaysia