تورم ژوئن کمتر از انتظار؛ اما هنوز بالاست
گزارش تازه Australian Bureau of Statistics¹ نشان میدهد تورم سرفصل در استرالیا² در ژوئن کمتر از پیشبینیها بوده است؛ قیمتها در ۱۲ ماه منتهی به ژوئن با آهنگ سالانه ۳.۸ درصد افزایش یافتند؛ رقمی که از ۴ درصد در می پایینتر است. با این حال، تورم زیربنایی (که تصویر دقیقتری از فشارهای گستردهتر قیمتها میدهد) در ژوئن تغییری نکرد و روی ۳.۶ درصد باقی ماند.
همزمان با انتشار این دادهها، برخی اقتصاددانان گفتهاند Reserve Bank of Australia³ به احتمال زیاد در جلسه ماه آینده نرخ بهره را بالا نمیبرد، هرچند هنوز بحث افزایش نرخ بهره بهطور کامل کنار نرفته است. هیئت تعیین نرخ بهره بانک مرکزی قرار است حدود دو هفته دیگر دوباره تشکیل جلسه دهد.
چرا تورم پایینتر آمد؟ نقش سوخت و نفت
در ماههای اخیر، روند کندتر شدن تورم همزمان با کاهش قیمت بنزین و سوخت خودرو بوده است. Rachael McCririck⁴، رئیس آمارهای قیمتی در ABS¹ گفت کاهش قیمتهای جهانی نفت در نتیجه نوعی ثبات در Middle East⁵ در ژوئن، باعث شد قیمت سوخت در همان ماه ۱۰.۹ درصد افت کند.
او همچنین گفت اقدامات حمایتی دولت فدرال درباره fuel excise⁶ که در آپریل و می به پایینتر آمدن قیمت سوخت خودرو کمک کرده بود، همچنان برقرار مانده است.
تصویر متفاوتِ کالاها و خدمات
طبق دادههای ABS¹، تورم کالاها در ماههای اخیر کندتر شده است: از نرخ سالانه ۵.۵ درصد در مارچ به ۳.۵ درصد در ژوئن رسیده است. اما تورم خدمات جهت عکس داشته و از ۳.۶ درصد در مارچ به ۴ درصد در ژوئن افزایش یافته است.
همین الگو در مقایسه «قابلمبادلهها» و «غیرقابلمبادلهها» هم دیده میشود. شاخص tradables⁷ سهم کالاها و خدماتی را میسنجد که بیشتر تحت تأثیر تجارت بینالمللیاند (مثل سوخت خودرو و بیشتر اقلام غذایی). شاخص non-tradables⁸ بیشتر تحت تأثیر عوامل داخلی است (مثل مسکن و آموزش).
Callam Pickering⁹، اقتصاددان منطقه آسیا-پاسیفیک در Indeed¹⁰ گفت بانک مرکزی بیشتر میخواهد قیمتهای غیرقابلمبادله و خدمات پایین بیاید. او توضیح داد برای اینکه تورم با هدف ۲ تا ۳ درصد بانک مرکزی همخوان باشد، تورم غیرقابلمبادلهها نباید خیلی بالاتر از ۳.۵ درصد باشد و تورم خدمات باید به ۳ درصد نزدیکتر شود؛ اما به گفته او، هیچکدام از این دو شاخص فعلاً نزدیک این اعداد نیستند.
نگاه اقتصاددانان به جلسه بعدی بانک مرکزی
David Bassanese¹¹، اقتصاددان ارشد BetaShares¹² گفت با وجود اینکه نتیجه امروز «کمی بهتر از ترسها» بوده، اما احتمالاً برای بانک مرکزی «راحتکننده» نیست. او گفت در بخشهای حساس به تقاضا مانند خدمات بازار و مسکن، رشدهای فصلی همچنان بالاتر از حد مطلوب بوده است.
او همچنین به ریسکهایی مثل وضعیت نسبتاً فشرده بازار کار، ریسکهای هزینه انرژی و فشار رو به بالا بر اجاره مسکن و قیمت خانههای نوساز اشاره کرد و گفت با توجه به تغییرات مالیاتی اخیر، خطر تداوم تورم بالاتر از هدف همچنان زیاد است.
David Robertson¹³، اقتصاددان ارشد Bendigo Bank¹⁴ گفت به نظر او «بسیار بعید» است بانک مرکزی در ماه آینده نرخها را افزایش دهد، اما همزمان هشدار داد که ریسکهای اقتصاد جهانی هنوز زیاد است و نوسان قیمت نفت و ابهام در زنجیرههای تأمین میتواند ریسک تورمی را بالا نگه دارد.
در همین حال، اقتصاددانان Citi¹⁵ یعنی Josh Williamson¹⁶ و Faraz Syed¹⁷ گفتهاند با وجود کاهش تورم سرفصل در ماههای اخیر، تداوم فشارهای تورمی زیربنایی میتواند بانک مرکزی را به سمت یک افزایش نهایی نرخ بهره در نوامبر سوق دهد؛ سناریویی که در آن هدف نرخ نقدی از ۴.۳۵ به ۴.۶ درصد میرسد.
Cherelle Murphy¹⁸، اقتصاددان ارشد EY¹⁹ هم گفته است با توجه به اینکه تورم زیربنایی همچنان نسبتاً بالاست و در ژوئن هم تغییری نکرده، جلسه Monetary Policy Board²⁰ در تاریخ ۱۰ و ۱۱ آگوست میتواند تصمیمی «نزدیک» باشد و بخش مهمی از ماجرا به پیشبینیهای تازه کارکنان بانک مرکزی بستگی دارد.
در طرف دیگر، Luci Ellis²¹، اقتصاددان ارشد Westpac²² گفت دیگر انتظار ندارد بانک مرکزی در سال جاری نرخها را افزایش دهد. او توضیح داد تورم از چیزی که آنها و بانک مرکزی میترسیدند «ملایمتر» بوده و انتقال افزایش هزینه انرژی که در مراحل اولیه درگیریهای خاورمیانه دیده میشد، در ماههای اخیر ادامه پیدا نکرده است؛ هرچند به گفته او، احتمال دارد هیئت بانک مرکزی همچنان درباره افزایش نرخ بحث کند.
پاورقی نامها
¹ Australian Bureau of Statistics
² Australia
³ Reserve Bank of Australia
⁴ Rachael McCririck
⁵ Middle East
⁶ fuel excise
⁷ tradables
⁸ non-tradables
⁹ Callam Pickering
¹⁰ Indeed
¹¹ David Bassanese
¹² BetaShares
¹³ David Robertson
¹⁴ Bendigo Bank
¹⁵ Citi
¹⁶ Josh Williamson
¹⁷ Faraz Syed
¹⁸ Cherelle Murphy
¹⁹ EY
²⁰ Monetary Policy Board
²¹ Luci Ellis
²² Westpac