پیش‌بینی نگران‌کننده درباره دو افزایش دیگر نرخ بهره تا پیش از ۲۰۲۷

هشدار سیتی به وام‌گیرندگان استرالیایی

بانک سرمایه‌گذاری جهانی سیتی¹ در پیش‌بینی تازه‌اش اعلام کرده خانوارهای استرالیایی ممکن است تا پیش از پایان سال ۲۰۲۶ با دو افزایش دیگر نرخ بهره روبه‌رو شوند. طبق این برآورد، بانک مرکزی استرالیا² (RBA) ممکن است در نشست‌های سپتامبر و نوامبر نرخ نقدی را بالا ببرد؛ اقدامی که نرخ نقدی را از سطح فعلی ۴.۳۵ درصد بالاتر می‌برد و فشار بیشتری به دارندگان وام مسکن و دیگر وام‌گیرندگان وارد می‌کند.

تغییر پیش‌بینی سیتی

سیتی¹ پیش‌تر تنها یک افزایش دیگر را محتمل می‌دانست، اما اکنون پیش‌بینی خود از «نرخ نهایی» پولی را از ۴.۶۰ درصد به ۴.۸۵ درصد افزایش داده و استدلال کرده ریسک‌های تورمی همچنان آن‌قدر بالاست که بانک مرکزی استرالیا² نتواند آن را نادیده بگیرد.

بر اساس گزارش‌ها، سیتی¹ معتقد است بازارهای مالی احتمال افزایش‌های پشت سر هم را کمتر از واقع برآورد کرده‌اند. این بانک همچنین خود را برای نتیجه‌ای با نرخ بالاتر در نوامبر آماده کرده؛ چون از نگاهش بانک مرکزی استرالیا² شاید ناچار باشد برای مهار تورم، سیاست پولی را بیشتر انقباضی کند.

در سناریوی سیتی¹، افزایش اول می‌تواند از نشست سپتامبر شروع شود و پس از آن افزایش دیگری در نوامبر رخ دهد.

بانک‌های بزرگ هم احتمال افزایش را جدی‌تر می‌بینند

پیش‌بینی سیتی¹ هم‌زمان با این مطرح شده که بانک‌های بزرگ استرالیا نسبت به یک افزایش دیگر نرخ بهره در همین سال مطمئن‌تر شده‌اند.

وست‌پک³ افزایش نوامبر را دوباره به سناریوی اصلی خود برگردانده است. ای‌ان‌زی۴ و کامن‌ولث بانک⁵ نیز افزایش ۲۵ واحد پایه در نوامبر را پیش‌بینی می‌کنند. ان‌ای‌بی۶ موضع تهاجمی‌تری دارد و احتمال می‌دهد حرکت بعدی حتی از سپتامبر انجام شود.

چهار بانک بزرگ اکنون دست‌کم یک افزایش دیگر را تا پیش از پایان ۲۰۲۶ محتمل می‌دانند. اگر این برآوردها درست از آب دربیاید، نرخ نقدی با یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای به حدود ۴.۶۰ درصد می‌رسد.

تورم، محور اصلی نگرانی‌ها

بانک مرکزی استرالیا² در ماه‌های اخیر روی تورم ماندگار و این خطر که فشار قیمت‌ها «جا بیفتد» تمرکز داشته است. اندرو هاوزر⁷، معاون رئیس، هشدار داده بانک مرکزی در صورت نیاز همچنان آماده افزایش نرخ‌هاست و تورم هنوز یک اولویت اصلی به شمار می‌آید.

زمان‌بندی تصمیم بعدی با برنامه انتشار داده‌های تورمی پیچیده‌تر شده است؛ چون هیئت بانک مرکزی استرالیا² قرار است در پایان سپتامبر جلسه داشته باشد، اما ارقام مهم بعدی تورم تا ۳۰ سپتامبر—یعنی بعد از آن جلسه—منتشر نمی‌شود. همین موضوع باعث شده اقتصاددان‌ها درباره اینکه بانک مرکزی فوراً اقدام می‌کند یا تا نوامبر صبر می‌کند، اختلاف نظر داشته باشند.

تصمیم سپتامبر همچنان روی مرز

لوسی الیس⁸، اقتصاددان ارشد وست‌پک³ گفته افزایش نوامبر اکنون سناریوی پایه این بانک است، هرچند انجام حرکت در سپتامبر را هم رد نکرده است. کامن‌ولث بانک⁵ هم نوامبر را محتمل‌ترین گزینه دانسته، اما تاکید کرده احتمال افزایش در سپتامبر کنار گذاشته نمی‌شود. اقتصاددان ارشد این بانک همچنین گفته احتمال افزایش‌های پشت سر هم هم وجود دارد.

برای وام‌گیرندگان، تفاوت میان یک یا دو افزایش مهم است؛ چون افزایش ۵۰ واحد پایه می‌تواند قسط وام‌های مسکن با نرخ شناور را بالاتر ببرد و فشار بیشتری بر هزینه‌کرد خانوارها وارد کند.

وام‌گیرندگان چه چیزهایی را دنبال کنند

تصمیم سپتامبر بانک مرکزی استرالیا²، داده‌های پیشِ رو درباره تورم و نشانه‌های ضعیف شدن تقاضای خانوار از عوامل کلیدی در چشم‌انداز هستند. اگر تورم بالا بماند، بانک مرکزی ممکن است با وجود اثر آن بر دارندگان وام مسکن، انقباض بیشتر را ضروری بداند. اما اگر رشد قیمت‌ها آهسته شود یا فعالیت اقتصادی به‌طور محسوسی ضعیف شود، احتمال دارد بانک مرکزی افزایش‌ها را به تعویق بیندازد یا محدود کند.

پیش‌بینی سیتی¹ قطعی نیست، اما نشان می‌دهد ریسک اینکه نرخ‌های بهره در استرالیا بیش از چیزی که قبلاً انتظار می‌رفت بالا برود، در حال پررنگ‌تر شدن است.

پاورقی نام‌ها (اصل انگلیسی)

¹ Citi
² Reserve Bank of Australia (RBA)
³ Westpac
⁴ ANZ
⁵ Commonwealth Bank (CBA)
⁶ NAB
⁷ Andrew Hauser
⁸ Luci Ellis